Ta med tandpetare om du åker till Nigeria och andra Afrikanska nyheter

Mitt arbete har tagit en vändning mot Afika och jag har därför börjat följa Moneyweb.co.za som är ungefär vad jag önskade att DI.se var men med inriktning mot Afrika och Sydafrika i synnerhet.

Skillnaden på Sydafrika och Afrika märks tydligt inom ”mobile money”

I min jämförande analys av telekombolag i Afrika lyfte jag fram att Sydafrika skiljer sig kraftigt ifrån övriga Afrika. Infrastrukturen för konsumentprodukter är närmare Europa än övriga Afrika vilket märks inom ”Mobile money” som förväntas generera stora intäkter till Afrikanska telekomoperatörer. I länder såsom Kenya, Rwanda och Tanzania har utrullningen varit mycket framgångsrik för alla operatörer. Men i Sydafrika har teleoperatörerna precis som i Sverige misslyckats med att ta sig in på betalningsmarknaden vilket i stor utsträckning troligtvis beror på att 85 % av befolkningen redan har tillgång till banktjänster via vanliga banker.

Vodacom’s eyes are surely transfixed on the (relative) success in Tanzania, where it launched in 2008 (likely before this was ‘Strategy” defined or imposed by Newbury). In that market (adjacent to Kenya, remember), m-pesa accounts for 22.6% of service revenue.

Service revenue in its ‘International’ segment (it does not break the numbers up per country) was R15.29 billion in the last financial year. The “Other service revenue” category (again, across all markets) was R1.65 billion. It would be safe to assume that around (at least?) R1 billion of that is m-pesa in Tanzania. That’s a big number… no wonder it’s enduring relaunch after relaunch.

(As an aside, MTN has been surprisingly quiet about its MTN Mobile Money product. Again, transplanted from Kenya (no doubt from ‘consultants’) via Uganda to SA.)

The major problem facing m-pesa (and similar services) is that we are a country with surprisingly high financial inclusion. Various studies put it at anywhere from 75% to 85%. Yes, seriously. So we don’t really need a mobile money platform that solves this problem in another context altogether.

The other big problem is that Vodacom doesn’t know what it wants m-pesa to be in South Africa. All of the obvious problems have been solved. So, it might be useful for remittances in certain population segments. It might be useful for payments, again in certain contexts. But its messaging to a disillusioned customer base that has heard it before is unclear. It’s trying to be everything to everyone. There’s no clear “job to be done” and that’s evident in the marketing.

Hela artikeln

Råvaruberoendet ställer till det i Afrikas största ekonomier

Nigeria är en av de stora förlorarna på det nuvarande oljepriset och effekterna är större än vad jag trodde. Samtidigt har även priset på guld och platina fallit kraftigt vilket slår hårt mot den Sydafrikanska exporten. Alla platinagruvor i Sydafrika går just nu med förlust och situationen i Nigeria beskrivs enligt följande av Sydafrikanska marknadsanalytike i ett rundabordssamtal:

WAYNE McCURRIE: That’s not bad, but I don’t think it justifies the share-price valuations. Now a lot of the shares were bought on the back of the African growth, but when you take Nigeria they’ve run out of foreign exchange. So next time you go to Nigeria take toothpicks with you because the government has banned the importation of toothpicks to save foreign exchange. I’m not too sure how well that’s going to work, but let’s not worry about that.

SIKI MGABADELI: Do they have, like dental floss?

WAYNE McCURRIE: I don’t know. They had a whole range of things you can’t import now because you can’t get foreign exchange – and toothpicks was one of them. I didn’t think toothpicks was a major importer myself.

SIKI MGABADELI: Toothpicks, dental floss.

Hela artikeln

Analytiker tycker att detaljhandeln är övervärderad och banker billiga

Det är inte bara jag och Gustav som tittar på den Afrikanska detaljhandeln (länk till min analys och länk till Gustavs blogg om Woolworths). Aktierna som Wayne inte tycker rättfärdigar sitt pris är nämligen i den Sydafrikanska detaljhandelssektorn där bolag såsom Shoprite och Woolworths värderas högt.

WAYNE McCURRIE: I can’t understand it. Woolies I understand, I get that. Those results from David Jones were fantastic. The trading updates that we’ve seen are reasonable. They are okay. The problem is the share prices are so expensive. Now, we are trying to find good news but normally on programmes like this you only hear news of what a sorry state our economy is in. And then you hear news of what a sorry state the Nigerian economy is in, and Angola and all of those. What are these shares doing at massively high ratings? I don’t understand.

SIKI MGABADELI: I’ve been asking this question – who is buying?

WAYNE McCURRIE: Europeans are apparently buying.

SIKI MGABADELI: Why?

WAYNE McCURRIE: I don’t know. No South African fund manager is overweight.

SIKI MGABADELI: Don’t they have their own retailers over there?

WAYNE McCURRIE: I don’t get it. Why buy a share at a 25 price/earnings ratio which is about 30% higher than the market and which has very muted earnings growth. Similar shares with similar earnings are the banks. They are at 15 price/earnings ratios. The retailers are at 25. I don’t get that.

SIKI MGABADELI: We are talking about 10, 11, 12% sales growth or whatever. It’s not like they are shooting the lights out.

ANC fortsätter ställa till det och vill halvförstatliga bolag

Jag har tidigare liknat ANC vid den sämsta möjliga blandningen av Vänsterpartiet och Sverigedemokraterna där man bland annat tillämpar kvotering till förmån för den svarta majoritetsbefolkningen. Sedan länge lider man av återkommande strömavbrott och som svar på underfinansiering och dåligt ledarskap aviserar man nu att Eskom som ansvarar för elnätet ska kräva 30 % av ägarandelen i sina leverantörer i samband med nya upphandlingar. I princip verkar det handla om att statliga Eskom och deras dotterbolag Rotek har tappat en stor mängd kompetens genom att vara en dålig arbetsgivare som belönar fel medarbetare. Men nu ska kunna återta den kompetensen genom ett aktivt ägarskap hos sina leverantörer. Att sluta behandla sin personal som skit och avstå från kvotering skulle antagligen vara ett mer realistiskt alternativ men det är tydligen inte ett alternativ.

He said some of the boiler maintenance is done by Rotek and some by the contractors. Rotek, as is the case in the rest of Eskom, has lost a lot of skills and Eskom hopes its shareholding in the contractors will facilitate skills transfer that goes beyond what can be expected in a regular contracting structure, Phasiwe said.

Phasiwe said the idea is not that Rotek will hold the Actom, Steinüller and Babcock shares, but that these stakes will be situated in Eskom Enterprises.

In its written reply to Moneyweb’s questions, Eskom said any capital contribution in return for the equity stake is subject to negotiations, as are other terms and conditions of the shareholder agreements.

Moneyweb has however learnt that Eskom told the three contractors that it does not expect to pay for the stake and plans “to be an active shareholder”

Hela artikeln 

Avslutande kommentar

Internhandeln mellan Afrikas länder är förbluffande liten men har ökat från 61 miljarder USD 2005 till 174 miljarder USD 2013. Medan exporten från Afrika har ökat ifrån 602 miljarder USD till 1,2 trailjarder USD under samma tidsperiod. Att internhandeln är så liten innebär att Afrikanska länder är jämförelsevis oberoende från varandra och att stater med ett lågt beroende av gruvbrytning eller olja fortfarande kan driva tillväxten i Afrika i samband med konjukturförändringar. I takt med att internhandeln ökar kommer spridningseffekter i ekonomin att öka, men samtidigt kommer tillväxten att vara ett tecken på att man diversifierat ekonomin i de Afrikanska länderna och börjat exportera mer förädlade produkter mellan länder.

Detaljhandeln är helt klart en bransch som kan gynnas av såna här trender och anledningen till att Europeiska investerare intresserar sig för exempelvis Shoprite, Woolworths och Truworths. MTN Group har jag redan skrivit om men jag börjar bli allt mer intresserad av Maroc Telecom som expanderar i Nordvästafrika och Finansnovis har även lyft fram MiX Telematics som kan vara intressant.