Portföljsammanfattning 2025

 2025 har varit ett år som gått ungefär som förväntat. Full fart i livet och en besvikelse gällande oljepriset som inneburit att oljeserviceinvesteringarna inte riktigt fått det utfall som jag hoppats på. Mina två största innehav har legat orörda men jag har rensat ut en hel del av de mindre bolagen. De stora förändringarna är att Shelly Group, Millicom och Fodelia tillkommit som innehav på bekostnad av Plejd, Cambi, Scandbook Holding och Nekkar.

Jag får särskilt tacka aktiebloggveteranerna Gilmour och Phantas som bidragit med uppdateringar och kunskap om Millicom respektive Shelly. Millicom var ett bolag som jag ägde för cirka tio år sedan och Shelly dök upp i mina konkurrentanalyser för Plejd. När jag tittade på dem fanns de bara tillgängliga på Sofiabörsen så det är två gamla bekanta bolag som jag annars hade tappat kontakten med utan Gilmour och Phantas skrivande. Fodelia kommer också från en gammal favoritbloggare (Snaljapen) och caset handlar i korthet om att tillverka mat för storkök mer effektivt samtidigt som man har problem med en mindre lönsam affärsverksamhet där finska chips är en viktig del. Jag har även gjort en mindre investering i I-tech där jag följt I-tech och utvecklingen av Selektope sporadiskt sedan 2010. I korthet handlar det om lönsam tillverkning av en komponent för bottenfärg som är väldigt gynnsam för minskad påväxt på fartygsskrov där en kombination av regulatorisk motvind i EU och kvartalsvisa variationer har ställt till det.

I diagrammet nedan är sträcken proportionella mot storleken på köp (över X-axeln) och sälj (under X-axeln vilket ger en överblick över mitt agerande under året.

Den stora förändringen utöver köp och sälj är att Reach Subsea tappat 13,3 % i börsvärde under året samtidigt som jag investerat en stor del av mina likvida medel. Sammantaget har det inneburit att Reach Subseas andel av portföljen minskat från 30 % till 20 % samtidigt som Odfjell Technology försvarat sin andel då börsvärdet ökat med 30 %, det blev även ett mindre köp i början på året då barnen fick Odfjell Technology aktier i julklapp för att lära sig mer om direktavkastning och aktier.

Avkastningen kan sammanfattas som rätt god med 16,7 % vilket slår alla mina jämförelseindex förutom Avanza Zero vilket avspeglar vilken typ av året det här har varit.

Tittar vi på avkastningen över tid är jag ganska nöjd med vad jag presterat. Jag tillhör inte eliten bland privatinvesterare men för att växla upp till den nivån skulle jag behöva investera avsevärt mycket mer tid och kraft än jag gör just nu. I takt med att portföljen växer blir det en allt mer rimlig prioritering men samtidigt har jag en forskarkarriär där jag just nu håller på att etablera min egen forskargrupp samtidigt som jag uppfostrar fler barn än jag har händer, så aktier är prio 3 i livet just nu. 

Ser vi till vad jag rent realistiskt kan åstadkomma är den viktigaste punkten återigen att bli bättre på att fånga upp bra idéer från andra. Man bör alltid ha koll på vad man investerar i men tittar vi på vilka tankar jag hade i min portföljsammanfattning förra året är den uppenbara missen att jag inte tog tag i Cheffelofrågan. Jag borde egentligen ha köpt aktien på rent kvantitativa argument redan när jag funderade på det men kombinationen av historisk uppgång och att jag inte är så förtjust i produkten innebar att jag missade en uppgång på ca 100 %, hade jag sedan bitit tag i det sura äpplet och köpt aktien då jag kunde konstatera att min fru inte vill leva livet utan att ha matkassa en vecka per månad så hade jag kunnat fånga åtminstone en kursdubbling. 

I övrigt kan jag konstatera att jag sålde Scandbook Holding lite för tidigt då de nu uppvärderats till P/E 10 (22 % upp sedan försäljningen i maj) och att Plejd fortfarande ligger 10 % högre än min försäljningskurs, däremot har icke-agerandet i SKAKO varit väldigt lönsamt. Även Maven Wireless har varit en rejäl jordfräs där jag lyckligtvis bara har en liten bevakningspost.

Tittar vi på vad som verkligen påverkat min portfölj har jag mina diagram för vinst, förlust och portföljpåverkan. Storleken på respektive tårtbit visar hur stor andel av vinst respektive förlust som varje innehav utgort under helåret (kursuppgång+utdelning/alla lönsamma affärer och vice versa) medan procenttalet i etiketten visar hur många procentenheter det påverkat portföljen. Det vill säga att portföljavkastningen varit 7,2 % om Odfjell Technology var mitt enda innehav som påverkat portföljen medan det för Reach Subsea (där något är fel i etiketten) hade en nettopåverkan på -2,1 %.

Inför nästa år är mina ambitioner extremt modesta, fokus ligger på jobb men jag hoppas räkna färdigt på I-Tech och Soiltech innan jobbet tar min uppmärksamhet under det första halvåret. När det gäller börsen är min enda stora förhoppning att världsekonomin inte brakar samman men om t.ex. AI-hypen kraschar tror jag att det blir en kollaps som påminner om E-handelsbubblan i början på 00-talet och då området komma att generera god avkastning i decennier efter att bubblan väl brustit och verkligheten börjar komma ikapp. 

Om man har det lite lugnt och tråkigt under julen kan jag även flagga för att jag skrivit en del ganska hyggliga blogginlägg under året. Analysen av Cambi kan vara värdefull om det blir en turnaround i orderläget (analys), utdelningsaristokrater har presterat bättre än vad jag trott (länk) och det är tur att jag inte investerade mer i Kanada för de casen har gått skit (länk). Under året skrev jag även en analys av Shellys marknadsposition som kan vara bra att läsa så att man inte stirrar sig blind på dimmers (analys).

Jag vill även passa på att tacka de personer jag umgås med på Discord, jag har inte riktigt ork med Twitter så Bluesky + Discord är en bra kompromiss och särskilt stort tack till Kamrat Tarmak som sköter mycket kring Enquest och Acornerection som sponsrade årets tävling där jag kom tvåa (jävla Axelsson och valutarörelserna...). Den vinsten kommer att gå till välgörande ändamål i Ukraina i syfte att minska antalet invasiva individer i de östra delarna av landet.