Claes Hemberg, en fallstudie i spekulation kontra investering

Foto av Claes Hemberg, taget av Einarspetz och uppladdat på Wikimedia commons

Att överlista marknaden och göra snabba pengar är drömmen för många privatsparare. Särskilt i tider av kraftiga uppgångar är det lätt att bli arrogant och börja satsa på den här typen av investeringsbeteende.

Därför tyckte jag att det var väldigt olämpligt när Claes Hemberg rekommenderade att teckna SAS preferensaktie inför börsintroduktionen av preferensaktien förra året (länk). Vid tidpunkten hade ett flera nynoteringar gått mycket bra och tanken var att SAS preffen skulle göra samma sak.

Jag har också spekulerat en del i nyintroduktioner (NP3 och Dustin). Men SAS preffen tyckte jag var en tvivelaktig investering av ungefär samma anledningar som jag kritiserade Serendipitys preferensaktie för, hög risk och preferensaktier hör helt enkelt inte ihop.

Det jag oroade mig mest för i det här fallet var dock att preferensaktien skulle gå bra och att småsparare skulle få blodad tand och att vi skulle få en småspararhausse inom sektorn. Lyckligtvis inträffade inte det och de som tecknade nyintroduktionen har kunnat inteckna en liten förlust istället.

Claes skrev även ett mycket genomtänkt svar där han diskuterade riskprofilen i Folkportföljen (länk) där han även delade upp portföljens innehav i olika kategorier. Som en sidoeffekt av det här kan vi nu följa hur de olika delarna av Folkportföljen har gått.

SAS preferensaktie tillhörde aldrig Folkportföljen. Men i övrigt bestod portföljen av långsiktiga innehav, kortsiktiga bolag som skulle säljas senast 31:a mars inför utdelningsperioden samt trendaktier där tanken var att rida på trenden och sälja om 3, 6 eller 12 månader beroende på när det kändes rätt.

Jag missade att ta med utdelningen från de långsiktiga innehaven. Men även utan utdelning kan vi se att Claes Hemberg och Folkhemsportföljen har presterat utmärkt när det gäller att identifiera bolag som på egen kraft kan växa under lång tid. Däremot har det gått uselt i de aktier där man har hoppats kunna "beat the market" och sälja till ett överpris inom en kortare tidsperiod.

Om man tajmat försäljningen i trendaktierna perfekt har det gått okej med en uppgång på ca 15 % i perioden februari-maj. Men det är tydligt att även en person med mycket stor erfarenhet av aktieaffärer verkar ha bättre förmåga att identifiera företag med en långsiktig potential än att kortsiktigt försöka överlista marknaden.

SIX Portfolio Return Index (2014-02-18-2015-02-18): +27,4 %

Spekulation		Långsiktigt		Kortsiktiga		Trendaktier
SAS	-1,5%	HM	18,4%	Björn Borg	-16,5%	Volvo	-16,5%
		Hexagon	31,8%	Softronic	1,4%	Volvo bäst	18,4%
		Hexpol	62,4%			Semcon	-7,2%
		Ratos	-5,9%			Semcon optimalt	14,1%
		Enea	50,9%			SKF	19,7%
Snitt	1,50%	Snitt	31,5%	Snitt	-7,6%	Snitt	-1,3%
		(+utdelning)				Snitt bäst	17,4%

Det här är så klart bara en enskild datapunkt men min erfarenhet är att av alla de småsparare jag mött under mina år som investerare/bloggare är det de som investerar i bolag de tror på som har tjänat pengar och orkat fortsätta.

Avanza stödjer utvalda bloggare och det här är en sådan blogg. Stödet består av Avanza Pro (lägre courtage) och en gratis prenumeration av tidningen Börsveckan vilket beskrivs utförligt här. Däremot tror jag inte att det påverkar mitt bloggande i någon större utsträckning även om jag till rätt pris hemskt gärna skulle köpa aktier i Avanza.