lördag 27 december 2014

Bloggsammanfattning av 2014 och funderingar inför 2015



Totalt blev det 26 analyser, tre aktieinköp och en försäljning under 2014. Både antalet analyser och antalet inköp skulle helst ha varit högre, men under hösten har jag varit tvungen att prioritera annat än min aktieportfölj.

Som vanligt är det en hel del bolag jag i efterhand känner att jag borde ha tittat närmare på och köpt. Men av de analyser jag gjort är det egentligen bara två beslut som grämer mig. Att jag ej köpte Cellavision trots att jag höjde bolaget till skyarna vid analystillfället (aktien är +70 % sedan dess) och att jag borde ha följt upp min analys av Mekonomen då kursen stod som lägst.

De investeringar jag gjort har däremot utvecklats angenämnt då Atea (+32 %) och NP3 Fastigheter (+11 %) snabbt har uppvärderats utifrån lönsamhet medan Sainsbury (-12 %) är en typiskt Fischer värdeinvestering där jag planerar att köpa på mig mer aktier och vänta på vändningen.

I övrigt har bloggens största framgångar troligtvis varit sågningen av Oniva Online Group och den något överraskande debatten med riksdagsledamot Johan Forssell som begärde genmäle på ett av mina gamla inlägg. För den som vill läsa den debatten finns mitt inlägg om årsredovisningar, Johans genmäle och min slutreplik. Sedan inläggen har Oniva Online Groups aktiekurs rasat med 70 % och Moderaternas väljarstöd med 39 % (Riksrevisionen har även publicerat följande rapport som visar att Försvarsmakten har allvariga problem precis som jag påstod).
  

Sammanställning av analyser och köpvärda aktier



Mitt mål med året var att under våren titta brett på aktier och följa upp med mer noggranna analyser under hösten vilket är ett arbete som jag bara kom halvvägs med. Hade jag varit mer på tårna hade antagligen Mekonomen funnits med på listan över mina innehav och kanske även Cellavision. I dagsläget är det främst Sainsbury och Tesco som tilltalar mig på min egen lista men jag står just nu och velar mellan fördelningen av dessa två livsmedelsgiganter.

Företag
Datum
Inköp
Kurs vid analys/köp
Utveckling
Nuvarande syn
2014-12-06
Ja
30
11,7%
Positiv
2014-11-09
Nej
78
-1,3%

2014-09-17
Ja
133,82
-12,0%
Turnaround?
2014-09-17
Köpkandidat
11,1
-22,6%
Turnaround?
2014-09-02
Nej
22,91
-17,0%

2014-07-10
Köpkandidat
23,2
70,3%
Dyrt blev dyrare
2014-07-09
Nej
81,6
17,4%

2014-06-24
Behöll innehav
29,3
36,2%
Positiv
2014-06-09
Sålde innehav
200
-8,5%
Positiv
2014-05-28
Behöll innehav
116,5
-9,9%
Positiv
2014-05-11
Nej
46,1
-74,4%
Bör utvärderas
2014-04-19
Nej
88,31
5,9%

2014-04-05
Nej
180
12,5%

2014-04-05
Nej
209
12,7%

2014-04-01
Aprilskämt
198
3,1%

2014-04-01
Aprilskämt
49,21
-8,3%

2014-04-01
Aprilskämt
142,43
-20,3%
Tallinna Vesi
2014-03-30
Nej
12,6
3,2%

2014-03-30
Nej
5,6
-9,1%

2014-03-24
Behöll innehav
15,5
-11,9%
Orolig
2014-03-23
Nej
0,784
-13,3%
Positiv
2014-03-23
Nej
1,85
-8,1%

2014-03-13
Nej
138,25
-0,9%

2014-02-06
Ja
57,5
32,2%
Positiv
2014-01-25
Nej
25
40,0%
Uppköpt
2014-01-12
Nej
35,70%
-39,2%
Besviken

Atea och Doro är trots imponerande uppgångar inte dyra men i övrigt känns det som att analyslistan består av en blandning av bra bolag till dåligt pris och bolag som var sämre än jag hoppats.

Tankar om det kommande börsåret och mitt nyårslöfte



Tänka, snabbt och långsamt var årets stora bloggbok och författaren sammanfattade värdet av makroekonomiska förutsägelser med orden ”lita inte på någon som är övertygad om sina bedömningars pålitlighet, inte ens om det är du själv”.

Även om jag inte är ett dugg mer optimistisk i år än inför 2014 tänker jag försöka ännu hårdare med att ignorera min syn på makroekonomi. Pessimism kan vara ett värdefullt verktyg för att undvika naiva investeringar, men det får inte stå i vägen för investeringar i bra bolag till ett förmånligt pris.

Aktier inför 2015



Just nu står jag utan starka köpkandidater inom Sveriges gränser. De bolag som jag själv äger har antingen värderats upp till en rimlig värdering eller har utvecklats sämre än jag hoppats vilket innebär att jag funderar på att avyttra mina innehav (Diadrom Holding och Formpipe). På sikt är jag sugen på välskötta IT-bolag såsom eWork och Enea, men mitt samlade intryck av den svenska aktiemarknaden är att jag får vänta på en börskrasch och sedan satsa på välskötta industri och IT-företag.

Internationellt är jag just nu inne på Brittiska livsmedelskedjor som värderas till rena slaktvärden med avseende på P/S, P/B och historiska P/E-tal. Sainsbury är välskött och med en stark ställning som kvalitetskedja medan Tesco har storlek och internationell diversifiering på sin sida även om företagskulturen verkar problematisk. Även i övrigt verkar det främst vara fallande knivar såsom Bonheur, TGS-NOPEC och norska laxproducenter som fångat min uppmärksamhet även om jag rent mentalt föredrar tillväxtbolag framför bolag där man hoppas på att verksamheten ska kunna återgå till lönsamhet.

Så lata läsare kan ha ett visst egenintresse i att rekommendera bolag då de kan hamna relativt högt på min långa att göra lista =).

11 kommentarer:

  1. Svar
    1. Tack, nästa mål är att välja bättre bolag så att övergripande analyser leder till fördjupad analys och köp.

      Radera
  2. Imponerande, största problemet att hitta tid till intresset :-))

    SvaraRadera
  3. Sist jag kollade så tjänar TGS-Nopec massvis, ironiskt att nämna tillsammans med Bonheur som haft problem utan dess like /Jesper

    SvaraRadera
    Svar
    1. TGS faller, inte lika mycket som Bonheur och jag gillar bolaget bättre. Men man måste kalla en spade för en spade.

      Radera
  4. Det är inte för sent att köpa CellaVision. Du som uppenbarligen kan analys bör titta på vilka tillväxtdrivare som finns inför 2015. Aktien har fortsatt stor uppsida, hur paradoxalt det än låter med en sanslös uppgång i ryggen. Någon man lär sig med åren är att det är mycket mer lönsamt att leta vinsttillväxt istället för att leta "billiga" aktier.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Jag kommer att räkna på det igen. Har dock några andra tillväxtbolag i pipen först.

      Radera
  5. Snygg sammanställning. Ska se om jag kan få fram ett seriöst aprilskämt under 2015 också... ;)

    SvaraRadera
  6. Kanske inte är din typ av bolag men kolla in NGS Group. Välskött, bra organisk tillväxt och dessutom förvärvsstrategi, stabil balansräkning - handlas till P/E 8 för 2014e.

    SvaraRadera
    Svar
    1. NGS är ett typexempel på vad jag söker =). Det är ett av de tre svenska bolag som jag hoppas analysera inom kort.

      Radera
    2. Jag misstänker att du redan sett Sandmans analys: http://sandmannsinvesteringar.blogspot.se/2015/01/nya-kop-och-omstuvning.html

      Radera