Cambi, worst case scenario och ett intressant förvärv

Cambi som jag analyserade i april och sålde i maj levererade två intressanta nyheter och en antydan om vad som är fel.

Precis som under det första halvåret har Cambi en mycket svag orderingång. Noll nya projekt, en orderingång på 102 MNOK och omsättning på 342 MNOK innebär att man fortsätter beta av på sin orderbok som nu är nere på 938 MNOK. I kvartalsrapporten presenterar de även vad jag presenterade som ett av de större orosmomenten vid en investering, att PFAS eller någon annan extern risk skulle innebära att marknaden för termisk hydrolys, som Cambi dominerar, skulle innebära att andra tekniker tar över.

PFAS påverkar inte i någon större utsträckning av termisk hydrolys. Cambi försöker sätta en positiv spin på det genom att lyfta termisk hydrolys som ett sätt att minska den deponerade massan eller förbereda den för förbränning vid temperaturer som förstör PFAS men just nu verkar marknaden för termisk hydrolys stå stilla p.g.a. osäkerheten Cambi beskriver. 

Den andra intressanta nyheten är att Cambi förvärvar CNP Cycles vars relation till Centrisys-CNP jag måste gräva vidare i.